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从“修例风波”到新冠肺炎疫情，再到美国的无端制裁，国际金融中心香港在过去两年中历经挑战却依然韧性十足，继续受到内地和国际投资者的青睐。

香港的底气首先来自“一国两制”

香港金融管理局总裁余伟文在香港金融管理局工作近30年，见证并参与了香港金融发展历程。他认为，香港的底气首先来自“一国两制”所赋予的独特优势。“一国”的优势，就是使香港能非常近距离地把握内地快速经济增长所产生的不同机遇。而“两制”的设计让香港保持跟国际接轨的金融制度，包括普通法体系以及资金自由进出等，充当连接内地跟国际市场的有效的桥梁。以股票市场为例，香港去年新股集资额超过5000亿港元，同比增加逾50%，稳居世界第二大新股集资市场，其中七成新来港上市企业来自内地。

与此同时，香港作为国际金融中心的“内功”也非常扎实。余伟文指出，香港金融体系底子非常厚：接近5000亿美元的外汇储备资产总额，相当于香港流通货币6倍多。国际货币基金组织日前发表报告再次肯定香港的国际金融中心地位。联合国贸易和发展会议发表的《2021年世界投资报告》表明，香港是2020年全球第三大外来直接投资目的地。

外资在香港更加安心

香港国安法于2020年6月底颁布实施以来，香港由乱及治，社会恢复安宁。对于所谓外资撤离香港的传言，余伟文表示，事实和数字就是对不实言论最有力的反驳。数据显示，港元汇率在过去一年保持走强态势，约500亿美元资金流入港元体系，并没有大规模资本出走的迹象；香港银行体系存款规模在2020年同比增长5.4%，今年上半年也保持稳定增长；私人银行及私人财富管理业务的管理资产2020年上升25%，且增长势头有望持续。

过去一年，香港金融管理局团队与国际金融机构和投资者保持了密切沟通，举办了约100场网上研讨会，充分了解外界关切。

紧抓内地机遇 担当联通桥梁

余伟文说，香港不仅要帮助内地资金“走出去”，更要让国际投资者通过香港更便捷地“走进来”。

近年来，香港和内地市场的互联互通建设不断取得新进展。余伟文说，国际投资者在内地的债券投资中，约60%是经过“债券通”进行的；股票投资中，约有三分之二是通过“股票通”完成的。

展望未来，香港的金融发展有望再添动力，“债券通”南向通和粤港澳大湾区跨境理财通有望成为香港和内地互联互通新成员。余伟文说，如果这两个新的机制能够推出的话，也是内地资本市场开放的一个重要的里程碑。

余伟文说，有国家作为坚强后盾，香港金融发展有底气，投资者对香港有信心。（原标题：“香港有底气，投资者有信心”专访香港金管局总裁余伟文，稿件来源：新华每日电讯 新华财经）

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当前，新冠病毒德尔塔变异毒株蔓延全球，在一定程度上扰动了世界经济复苏进程。

对中国而言，7月份受外部不确定因素增加、国内汛情以及局部地区疫情影响，部分主要经济指标的增速有所回落。但中国主要宏观指标仍处于合理区间，经济总体延续了恢复态势。正如多位分析家所指出，中国将继续成为世界经济复苏的稳定器。

首先，中国双向投资活跃为全球经济复苏增添动力。根据中国商务部统计，今年1~7月，全国实际使用外资6721.9亿元人民币，同比增长25.5%（以美元计，增幅高达30.9%）。1~7月，中国对“一带一路”沿线国家非金融类直接投资112.9亿美元，同比增长9.9%。

其次，中国工厂正在填补国际市场上因疫情带来的巨大供需缺口，帮助稳定全球供应链。今年前7个月，中国进出口、出口、进口同比分别增长24.5%、24.5%、24.4%，增速均为10年来新高。中国和主要经济体之间的经贸往来也更加密切。1~7月，中国对美国、欧盟、日本等传统市场出口合计增长22.6%。同时，中国与新兴市场贸易合作不断深化，对东盟、拉美、非洲等新兴市场出口合计增长26.5%，拉高整体出口增速13个百分点。不难看出，中国经济和世界经济的深度融合仍在持续。

 值得一提的是，中国正在帮助全世界缓解通货膨胀压力。为缓解疫情带来的危机，以美国为首的西方经济体推出巨额财政刺激政策，使得许多大宗商品价格升至多年高点，也将通胀压力输往全球。凭借巨大的市场规模、经济韧性以及精准的政策指导，中国不仅承受住通胀输入的压力，还在帮助全球化解通胀压力。

更难得的是，尽管遭遇逆全球化、保护主义等逆流，中国始终敞开大门，不断扩大开放，助力世界经济尽快从疫情影响中复苏。比如，8月19~22日在宁夏银川举行的第五届中国与阿拉伯国家博览会总计签约成果277个，计划投资和贸易总额达1566.7亿元。截至8月21日，签约参展第四届中国国际进口博览会（将于11月5~10日在上海举办）的世界500强和行业龙头企业数量已超过上届，回头率超80%，有30多家为首次参展。（来源：央视新闻客户端）

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明确了共同富裕的标准

8月17日，中央财经委员会召开第十次会议，习近平总书记主持会议并发表重要讲话。

会议明确了共同富裕的标准，概括起来有三个“多”：一是人数多，是全体人民的富裕，不是少数人的富裕；二是内容多，物质生活要富裕，精神生活也要富裕；三是步骤多，共同富裕不是整齐划一的平均主义，要分阶段逐步实现。

实现共同富裕就像做蛋糕，既要做大，还要分好。“做大”要靠高质量的发展，而“分好”则要靠制度性的安排。这个过程中，要处理好效率和公平的关系，收入分配要更加均衡、基层保障要更加精准，既要分得匀，还要兜得住，不断完善促进共同富裕的顶层设计，力争让所有人都能品尝到蛋糕的美味。

中央财经委的十次会议

中央财经委研究的都是重大问题的顶层设计。2018年3月，包括“中央财经领导小组”在内的四个小组改为委员会，负责相关领域重大工作的顶层设计、总体布局、统筹协调、整体推进、督促落实。

中央财经委员会主任是习近平，副主任是李克强，中央财经委员会委员是王沪宁、韩正。参加中央财经委员会第十次会议的除了中央财经委员会主任、副主任、委员等之外，中共中央政治局常委、全国政协主席汪洋也出席了会议。

自2018年至今，中央财经委一共召开了十次会议，时间分别是在2018年4月、2018年7月、2018年10月、2019年4月、2019年8月、2020年1月、2020年4月、2020年9月、2021年3月和2021年8月。每一次的议题都备受外界关注。

“三次分配”的问题备受关注

中央明确：在高质量发展中促进共同富裕，正确处理效率和公平的关系，构建初次分配、再分配、三次分配协调配套的基础性制度安排。

加大税收、社保、转移支付等调节力度并提高精准性，扩大中等收入群体比重，增加低收入群体收入，合理调节高收入，取缔非法收入，形成中间大、两头小的橄榄型分配结构。

“三次分配”的问题备受外界关注。初次分配是按照各生产要素对国民收入贡献大小进行的分配，主要依靠市场机制形成。再分配是在初次分配基础上，对部分国民收入进行的重新分配，主要由政府调节机制起作用。第三次分配就像一只促进社会公平正义的“温柔之手”，建立在自愿性的基础上，以募集、自愿捐赠和资助等慈善公益方式对社会资源和社会财富进行的分配，是对初次分配和再分配的有益补充，有利于缩小社会差距，实现更合理的收入分配。

这次中央财经委会议明确，要加强对高收入的规范和调节，依法保护合法收入，合理调节过高收入，鼓励高收入人群和企业更多回报社会。（来源：新华社、央视新闻、政知见、中国基金报,编辑/陈雨禾 审核/廖小涛）

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文/姚 进

作为全面降准落地后的第一个月，8月中期借贷便利（MLF）操作规模引发市场普遍关注。

8月16日，中国人民银行发布公告称，考虑到金融机构可用7月下调存款准备金率释放的部分流动性归还8月到期MLF等因素，当日人民银行开展6000亿元MLF操作（含对8月17日MLF到期的续做）和100亿元逆回购操作，充分满足金融机构流动性需求，保持流动性合理充裕。

对此，市场普遍认为，本次MLF操作规模超出预期。8月共有7000亿元MLF到期，此前市场一度预期本月MLF操作规模不高于5000亿元。

“目前1年期AAA级同业存单利率在2.65%左右，略低于2.95%的MLF利率，侧面反映出当前时点银行体系流动性是充裕的。在这样的市场环境下，人民银行仍进行了较大规模的MLF操作，说明其充分满足金融机构流动性需求，保持流动性合理充裕的取向。”光大证券首席固收分析师张旭表示。

对于本次MLF操作规模超预期的原因，华创证券首席宏观分析师张瑜认为，或是央行在配合未来的政府债券发行放量，其次亦有季节性小税期的考量，最终达到保证流动性合理充裕的结果。

值得注意的是，此次MLF操作利率为2.95%，与7月持平，并连续17个月保持在这一水平。“这意味着货币政策保持稳健中性立场，并未转向宽松。”东方金诚首席宏观分析师王青表示，近期，央行每日开展7天期逆回购，操作利率始终保持在2.20%，短期政策利率持续处于稳定状态。由于在利率走廊中，短期政策利率和中期政策利率之间存在较为固定的联动关系，这实际上已预示8月MLF利率（中期政策利率）不会发生变化。此外，8月MLF操作利率未作调整，打破了市场中部分存在的“降息预期”，表明7月全面降准更多属于针对小微企业等实体经济的定向支持措施。当前货币政策并未转向宽松，监管层仍然注重在稳增长、防风险和控通胀之间保持平衡。

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文/闫勇

面对新冠肺炎疫情，2020年中国成为全球唯一实现经济正增长的主要经济体。近期，国际货币基金组织（IMF）发布最新的《世界经济展望报告》，预测2021年全球经济增长6%，中国的经济增长率为8.1%。为何中国经济能持续取得亮眼的成绩？欧美专家学者发表了一些看法。

结构性改革助力中国经济发展

与全球大多数经济体相比，在2020年第一季度经历低谷之后，中国经济开始强力反弹，增长趋势也处于比较理想的状态。2021年第二季度，中国经济同比增长7.9%。德国评级机构Scope主权和公共部门主管丹尼斯·申（Dennis Shen）称，2008年全球金融危机以来，中国的一系列结构性改革措施就将防范重大的宏观经济风险作为目标，并增加经济“软着陆”的可能性，以避免出现“硬着陆”。预计今年下半年，中国将会更加重视金融风险管理，并推出支持经济复苏的政策。中国政府促进经济发展的政策，已开始由支持经济活动转向应对系统性金融风险。中国政府承诺控制信贷增长，致力于消除资产泡沫，同时鼓励金融市场健康有序发展。这一系列举措保障了中国经济增长的可持续性。

在丹尼斯·申看来，近期影响中国金融稳定的风险有所降低，原因在于中国政府对实现国内生产总值“硬”增长目标的关注度明显减少。广泛的金融改革和将人民币作为储备货币相关工作的推进，展现了中国金融广阔的发展前景。自新冠肺炎疫情发生以来，中国广泛的监管改革随之落地，包括改善宏观审慎评估框架，加强对金融系统重要机构的监管，推动金融系统服务于实体产业和基础设施等。此外，人民币逐渐成为全球储备货币，也进一步巩固了中国经济发展的基础。人民币国际化进程配合现有的高外汇储备和低外债的格局，为中国经济应对外部压力提供了缓冲，增强了中国经济的韧性。

外国直接投资持续增长

中国经济持续向好发展，增加了对全球市场的吸引力。美国彼得森国际经济研究所研究员尼古拉斯·拉迪（Nicholas Lardy）表示，新冠肺炎疫情在全球发生以来，所谓的“全球经济与中国脱钩”现象并没有出现。尽管全球经济和金融局势变得紧张，一些国家在对华技术转让方面也存在大量限制，但中国依然持续吸引了大量外国直接投资（FDI），这些投资被用于购买中国的上市公司股票和政府债券，加深了中国与全球经济的联系。

2020年中国成为全球最大外资流入国，外国直接投资额达到2120亿美元。拉迪表示，在中国继续引领全球经济走出新冠肺炎疫情不利影响、外资企业在华营商环境持续改善的背景下，外国跨国公司加大了在华投资力度，不光新设数千家企业，现有企业规模也不断扩大。中国放宽金融监管，取消对中资银行和金融资产管理公司的外资持股比例限制，实施内外一致的股权投资比例规则后，对中国金融机构的外国直接投资正在迅速增长。

外国直接投资流入中国的步伐在2021年继续加速，第一季度达到980亿美元，几乎是2020年第一季度来华外资的三倍。此外，涉及中国证券市场的投资组合也在激增。彼得森国际经济研究所的数据显示，2021年上半年外国投资者已经购买了大约350亿美元的中国上市公司股票，购买中国国债达到750亿美元。外国直接投资的持续增加，从另一个侧面反映了中国经济发展的健康和可持续性。

拉迪表示，中国今年的外国直接投资总流入会达到历史新高，中国在全球外国直接投资中所占的份额可能会进一步上升。（来源：中国社会科学网）

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文/贺觉渊

8月17日，国家发展改革委召开8月例行新闻发布会，发改委新闻发言人孟玮介绍7月全国发电、用电情况，并就当前各地推进“双碳”工作中存在的问题，国家投放储备铜铝锌的效果，以及如何应对国内化肥价格上行等热点问题做了一一回应。

图片来源：国家发展改革委官网

在谈到“双碳”工作的推进情况时，孟玮表示，今年以来，各地区各部门积极推进碳达峰、碳中和相关工作，取得了一定成效。但在工作中确实出现了有些地方、行业、企业的工作着力点有所“跑偏”，采取的行动措施不符合实事求是、尊重规律、循序渐进、先立后破的要求，主要表现在以下三个方面：

一是目标设定过高、脱离实际。有的地方、行业、企业“抢头彩”心切，提出的目标超越发展阶段；有的地方对高耗能项目搞“一刀切”关停；有的金融机构骤然对煤电等项目抽贷断贷。

二是遏制“两高”行动乏力。遏制“两高”项目盲目发展是当前碳达峰碳中和工作的当务之急和重中之重，但有的地方口号喊得响，行动跟不上，有的地方甚至违规上马“两高”项目，未批先建问题比较突出。

三是节能减排基础不牢。碳达峰、碳中和与节能减排、应对气候变化工作一脉相承，有的地方对节能减排工作不够重视，能耗“双控”落实不力，上半年能耗强度降低形势比较严峻；有的行业没有扎实做好结构节能、技术节能、管理节能，而是寄希望于某种技术一劳永逸解决问题；有的机构蹭热度、追热点，热衷于打标签、发牌子，碳中和“帽子”满天飞。

“这些现象与碳达峰、碳中和工作的初衷和要求背道而驰，必须坚决予以纠正。”孟玮表示，在下一步工作中，发改委将树立正确导向、细化政策要求、抓好工作落实、加大督导力度，及时发现并纠正相关问题，确保党中央、国务院决策部署不跑偏、不走样。（ 来源：证券时报官方微信 ）

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8月16日，国新办举行7月国民经济运行情况发布会。面对外部不确定性加大和国内疫情汛情等多重冲击，部分经济指标增速出现下行，中国制造业采购经理指数(PMI)为50.4%，已连续4个月走低，下半年经济复苏势头如何？国家统计局对于经济发展走势将作出怎样的判断？

对此，国家统计局新闻发言人付凌晖强调，总的看，经济恢复态势会持续。而从近期来看经济运行的下阶段走势，保持恢复有较多支撑，投资、消费、进出口运行有利。

关于PMI的变化，近期随着疫情的变化，国外疫情有所反弹，不但国内市场预期有所回落，从国际来看，全球制造业和非制造业PMI比上月均有所回落，主要是疫情影响和对市场预期的波动。从企业情况看，上半年全国规模以上工业企业实现利润总额同比增长66.9%，两年平均增长20.6%，财政收入上半年增长20.8%，企业效益增长有利于生产的稳定。

付凌晖表示，看经济运行不仅要看经济增长的态势，还要观察就业、物价、居民收入，从发展质量效益这些层面来看中国经济运行的情况。今年上半年居民人均可支配收入同比增长12%，比一季度明显加快，有利于提升居民消费能力。

他强调，今年上半年经济两年平均增长5.3%，比一季度加快了0.3个百分点，说明经济总体保持恢复态势。今年是“十四五”规划实施的第一年 ，一些重大项目陆续启动建设， 制造业投资持续回暖。1～7月份，制造业投资增速比上半年加快了1.1个百分点。

国际货币基金组织预计今年全年全球经济增长6%，主要贸易增长会保持较快水平。我国工业生产在全球贸易中占有比较重要的地位，全球经贸环境的改善有利于进出口的增长。

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2020年3月至今，美国超发5万亿美元，通胀、流动性过剩等问题接踵而至。为了让流动性保持在合理区间，美联储已经多次出手收拾这个“烂摊子”。

8月14日，美联储借助隔夜逆回购工具，当日从市场上收回了10509亿美元（折合约68071亿元人民币）的资金。据悉，这已经是美联储连续3天接盘资金超过1万亿美元。也就是说，8月12～14日，美联储3天内收回了近3万亿美元资金（折合约20万亿元人民币）。

美国超发货币的初衷是想提振企业和民众的信心，促进投资和消费，从而推动美国经济复苏。然而，现实远未达到预期。

最新数据显示，8月密歇根大学消费者信心指数为70.2，较7月下跌了11点，创下近10年来纪录新低（自2011年12月以来），远远低于市场的预估数据。企业这边对未来的经济前景也不太乐观。在受调查的企业中，仅有39%的小企业主认为美国经济将在一年之内有所改善，远低于7月的50%。

分析指出，上述数据表现疲软的原因，除了因为美国目前的通胀水平过高，还有就是德尔塔毒株导致的病例激增，让大家普遍降低了消费欲望。

美联储为何不关闭印钞机，停止往市场撒钱呢？ 因为美联储的发钱方案是有计划表的，而很多美国企业乃至别国央行，都是盯着这个计划表来规划其经济复苏进度的。如果美联储突然缩减资金发放的规模，很有可能切断了那些企业的资金来源，最后可能牵一发而动全身，影响美国整体经济发展。

不过，市场也认为，美联储“兜”下的资金规模日渐增加，很有可能为日后美国经济增长埋下“定时炸弹”。

美联储忙着收拾市场上的过剩资金，中国这边的情况却截然相反。8月13日，中国央行再次开展了为期7天的100亿元逆回购操作，而这已经是央行连续10个交易日通过此举往市场发放资金。

中国央行的逆回购操作和美国的逆回购“同名”，但作用相反，主要是把钱给到有需要的地方。而短期、小量地往市场增加流动性，这也表明了中国经济稳中向好的趋势。此前IMF曾发布预测，中国2021年将交出增长8.1%的经济成绩单。（源自金十数据）

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