全球经济已经展现了非凡的韧性，在过去几年中度过了一个非常艰难的时期。尽管面临冲突、大选等多方面的变数，但全球经济仍然保持在发展的轨道上。现在我担心的是，几个关键维度可能影响全球经济的增长，例如国家政策的变化，特别是全世界最大的经济体——美国，它的政策可能随着特朗普第二次当选总统而发生变化。

        目前全球增长略高于3%，考虑到在经历了主要央行同步收紧货币政策阶段后，仍能取得这样的成绩是非常不错的。虽然同比有所下降，但是出现了圣诞树效应，即快速上升又快速下降，通胀得到了控制。从失业率，特别是结构性失业率的变化来看，此前的政策是正确的。通胀和各国央行的决策框架稳健性有关，无论是在战略性、战术性，还是操作性的政策层面。同时，这也与能源价格带来的冲击有关。在俄乌战争之后曾经出现过冲击，但现在也得到了缓解。这两个因素必须加以解释，才能理解当前的形势。当然，在讨论全球图景时，我们也必须提醒大家其他方面的问题。

        首先，我们在审视当前全球增长率的时候，必须将其置于历史框架中考量。去年、今年、明年，全球经济增长率会略高于3%，但从历史来看这样的增长率并不是一个很棒的成绩。例如回顾疫情之前的20年，全球经济增长率比当前增长率至少要高0.6%。中期增长前景一次又一次受到了打击，第一次是2008年金融危机，第二次是疫情，这使得所有经济体、各类型经济体的潜在中期增长率都在下降。

        第二，世界的差异性更加突出。发展中经济体有望保持2%的增长率，2024年和2025年，新兴经济体和发展中经济体的增长率会略高于4%，是发达经济体增长率的2倍。这是自然的，因为一般来说新兴经济体增长率更高。但是在发达经济体内部，美国非常强劲，而欧元区，包括整个欧盟的表现仍然不佳。在新兴市场内部，亚洲继续引领着全球经济的增长，达到了5%左右的增长率。对亚洲来说，一个非常好的消息是，亚洲不再仅仅靠中国引领增长，尽管中国的增长仍然非常重要。作为第二大经济体，虽然目前及未来都面临各种各样的挑战，中国仍将保持5%左右的增长率，特别是2024年9月底出台了一系列的刺激政策。达到5%或者非常接近5%的增长率的确存在挑战，但是中国仍然保持增长。此外，现在印度的增长率达到了7%左右。东盟也大大地受益于中国和美国之间动态变化带来的多元化、分散化的发展。韩国也需要考虑其发展。亚洲新兴经济体的增长变得更加强劲和稳定。

        第三，需要提醒大家的是，这样的增长率存在向下的风险和趋势。一些下行风险可能会随着特朗普政府的第二个任期开始成为现实。因为他们会以美国优先，无论是从他们的国内政策还是贸易政策来说，都可能使得其他所有经济体受到影响。我们也在密切关注新一任政府的外交政策，特别是对华政策、俄乌冲突政策、中东政策，以及这些政策对于新兴经济体和发展中国家有什么样的影响。发展中国家和新兴经济体可能要面对强美元的压力，而且降息的速度可能比美国慢。除了未来可能面临的关税风险之外，还存在上述的额外风险。这将使得最脆弱、最容易受影响的经济体面临更大的风险。

        金融市场将保持波动，且波动可能会上升，因此可能出现一些艰难时刻。我们不仅要关注挑战，也要看到机会。对于决策部门，我有两个建议：首先一定要未雨绸缪，及时对变化做出调整，在各国层面灵活应变。而且要进一步增进区域性的合作以及多边合作，甚至区域外的多边合作。特别是对于私营部门和金融部门而言，虽然金融部门擅长管理风险，但是我们必须要做更多的备选计划、应急计划，一旦某些风险发生，我们要有应对之策。与此同时，也要寻找更新的机会，让金融市场、金融机构帮助实现这些机会，令金融部门成为解决方案的一部分，以应对上述各种因素叠加的挑战，这也是金融部门能够做出的重要贡献。

本文由国际金融论坛（IFF）副主席、渣打银行集团董事长韦浩思就“全球经济展望与可持续发展”为国际金融论坛(IFF)第21届全球年会“构建全球碳定价框架”午餐会演讲改写而成，并授权本专栏发布。