主持人：夏  乐，IFF学术委员，西班牙对外银行首席亚洲经济学家

不久前，中拉之间的交往不管是在贸易还是投资领域，其实或多或少受到了忽视；而现在中国对于拉美的很多国家地区来说非常重要，它已经成为了我们最主要的贸易合作伙伴。
对拉美的成功经济体来说，中国是非常重要的合作伙伴。目前，中国已经成为了拉美主要的金融合作国家。要讨论中拉合作关系的长远发展的话，我们要先关注拉美国家现在的经济状况。
我想中国包括私营企业都在思考如何是否要在拉美地区投资。

当考虑宏观层面时，根据IMF最新的数据，当前的大环境不太乐观，以以几个中国参与度比较高的国家为例：1.阿根廷。今年阿根廷的经济萎缩率可能达到3%，这主要是因为他们的通胀情况非常严重。我想阿根廷的经济在明年的话可能会有所好转，经济衰减率可能只有1%。同时很多的拉美国家的经济增长率还不到1%，希望明年能够达到2%；2.厄瓜多尔。厄瓜多尔。它的经济萎缩率大概是0.5%，明年的话可能增长率为0.5%；3.委内瑞拉。在拉美地区，一个问题非常大的国家是委内瑞拉，其经济在过去5年萎缩了60%，今年预计萎缩率可能是35%，会稍微好一点点，我想委内瑞拉经济的衰退率很可能已经达到了世界记录。希望以后经济的衰退可能会稍微有所缓解，大概是为10%左右。对企业来说，这是非常严重的问题，而且委内瑞拉的通胀非常高，IMF的报告指出委内瑞拉今年的通胀率达到了50000000%，而去年甚至更糟，是今年的两倍。

这些数据是非常的具有参考性的，未来几年拉美经济肯定会进入到一个重要的转型期和调整期。尽管这个改革非常痛苦。拉美在90年代的经济调整还有20年代初的经济调整方面做得非常好，我们当时处于一个非常好的位置。当然也要承认，经济的恢复要有好的政策和好的运气，很多的公司是借助中国公司的发展而不断崛起，因为中国的商品物价非常稳定。

很多情况下，经济发展离不开运气和政策，我们从过去几十年当中吸取了一些经验，我们也希望拉美的政府能运用、吸取这些经验和教训，同时我们也必须要积极运用中国发展的一些经验和知识。

中国在拉美进行了不少投资，也推动了拉美经济的发展。虽然缺乏相应的数据，但我曾经主持了拉美国家的一些圆桌会议，了解一些情况。中国开发银行和进出口银行到拉美开展了很多业务。我对巴西的情况并不太担心，对阿根廷也是如此。但委内瑞拉的负债数字非常大，是我们重点关注的对象。我并不是要指责委内瑞拉的表现不尽如人意。但是，我想中国的朋友应该要对此保持关注，并不仅仅是关注委内瑞拉当下的情况，也是因为委内瑞拉的一些事情也有可能会出现在世界上其它的国家和地区。

几年前，我和某些经济学家在探讨一些基本原则：即当某个国家在发展自然资源产业时，应遵循哪些基本的原则。希望大家能够关注我们所研究建立出来的原则。不管是对于投资者，还是对于借贷方都需要去了解可能的回报，去仔细地分析目的国和它的资源状况和政策和商业模式。

我坚信拉美国家的经济一定会复苏，虽然我们现在正在经历一个比较困难的时机，但是我认为我们展现了很惊人的韧性，而且政府也对经济十分的重视，也在推行一些利好的政策。我对巴西的经济非常有信心，而且我想中国和巴西之间的投资、经济的往来肯定会越来越多，越来越频繁。当然因为新的政府上台，我们要观察一下后面的一些政策导向，对于现在经济调整期首要采取的一些必要政策还要再观察、看看到底在推行什么样的政策，而且可能会跟中国的合作更加紧密，也希望中国能够对拉美国家有更多的一些支持。至于委内瑞拉，不管是它的政治还是经济都在面临危机，委内瑞拉面临着巨大挑战，怎样利用好中国的带来的一些机会增强自身的发展也是非常重要的。

祝  宪，IFF副主席、金砖国家新开发银行副行长、世界银行原副行长兼首席道德官

新开发银行（NDB）目前在拉美国家进行的业务主要在金砖国家中的巴西，当然在可预见的未来，新开发银行准备进行扩员，我们希望在拉美能够有更多的成员国，这样我们在拉美的业务和合作将更加深入和扩展。

以巴西为例，新开发银行在巴西进行的工作主要是基础设施，巴西正面临深刻经济结构调整的关键时刻，从基础设施发展和融资的角度而言，巴西现在面临的局面是：

第一，长期以来巴西用于基础设施的投资过低，给经济增长造成了非常严重的制约因素；

第二，巴西的财政情况不容乐观，所以巴西不具备大规模利用预算资金进行公共投资、基础设施建设的条件。

因此，巴西政府现在采取的方式是尽量引导私人资本进入基础设施领域，通过PPP来进行基础设施建设，这方面潜力还是很大的。

但同时来讲，就今年而言，我们觉得要充分认识和应对在基础设施建设中的挑战和风险。固然现在全世界的可使用的民间资本很多，但是民间资本进入基础设施领域是有自己的条件的，我们不能够简单认为只要政府有了相应的措施，民间资本就一定会进入基础设施领域。我想强调的是基础设施在不同的领域、部门情况各异，应当分类施策来解决融资的瓶颈。

对基础设施而言，可以大概从融资的角度分为三类。

第一类，商业上可行的基础设施。比如说收费公路、大规模城市的机场、商业前景比较好的港口，对于这样的项目来讲政府可以通过改善经营环境，推广政府和社会资本合作（PPP）等模式吸引民间资本进入，在这方面我觉得广大的新兴市场经济和发展中国家有很多有益的经验，在巴西也是这样子的。

第二类，具有非常大的外部性和社会效应，但需要政府给予相当财政支持的基础设施。比如说，供水、污水处理、输电线和其它的一些等等。这些项目有一定的财务收益，但是财务收益可能还不够高，不能够完全吸引私人资本进入，这个时候政府要通过有效的办法提供一些支持。比如设立比较好的价格标准，通过股权投入、担保甚至贴息来发挥公共资源的杠杆和引导作用。

第三类，属于民生、社会服务性的公共产品类基础设施。在这一类，政府应该起主导作用，在资金上也应该是以公共资金为主，但是在经营上可以交给民营部门去经营以提高效率。

在低收入国家财政比较困难的时候，在发展融资方面也应该优化债务结构，管控风险，不能够做过于超前的事情，甚至让债务可持续性遭受风险。

过去在历史上大家一谈到基础设施，就认为它是一个公共产品和服务，所以应该是政府来承担责任，政府提供主要资金。但如今在相当多的国家，特别是新兴市场经济国家，从债务可持续性和从公共资源可行性上面来讲都具有很大的局限性，所以必须要吸引民营资本；但是如果不区分不同的基础设施类型、财务回报率，而采用一揽子的方式去吸引民营资本，实际上也可能事倍功半，应该进行一个分类的指导来采用不同的政策进行处理。

开发性金融机构在拉美地区可以起到的作用

开发性金融机构，特别是传统的世界银行、美洲开发银行、拉美开发银行，在拉美地区包括巴西，已经做了多年工作，为基础设施建设和社会发展做出了很多贡献。新开发银行作为一个新的成员，从巴西开始起步，也跟这些机构进行合作。4年来，新开发银行的工作来讲应该取得了一定的成绩，已经批准了40多个项目，总金额达到120亿美元，这些项目也包括一些跟中国可能进行合作的项目。

巴西和中国的经济结构有相当大的互补性，而巴西的基础设施建设可以促进巴西和中国的贸易和投资。比如说目前正在讨论的一个项目是在巴西的北部建一个港口，完全民营。新开发银行给民营公司提供贷款，但是同时中国的公司愿意建设这个港口，也进行一些股权投资。有趣的是，这个港口建成以后，相当部分的利用率是促进巴西的大豆向中国出口。这体现了经济的互补性。同时我们通过跟中国企业的联系和合作也发现，中国的企业在过去二三十年在基础设施建设方面，具有经验和资金上很大的优势。因此，在透明公平的竞争环境之下，中国企业在巴西是很有竞争力的，能够做更多的基础设施项目。

总而言之，巴西和中国的经济结构有很强的互补性，如果说我们通过促进基础设施建设，把中国和巴西的投资、贸易合作推高到一个新的水平，那这是一个共赢的局面。

如今的中国是全球金融和经济格局的主要参与者。自上世纪80年代中国改革开放以来，中国经济一直在重塑投资和贸易流动，如今中国经济迅速扩张，已成为全球第二大经济体。中国的融资能力影响巨大，世界经济的命运与中国经济及其相关投资的持续发展息息相关。中国经济的告诉发展也促进了一波又一波的对外投资，增强了中国政府为发展中国家经济融资的能力。拉丁美洲和加勒比国家的情况表明，过去十年来自中国的投资促进了该地区的经济增长。事实上，拉美和加勒比国家大宗商品的“超级繁荣”可以直接归因于中国不断增长的产能，不仅是在拉美和加勒比地区的购买和投融资能力，还有整体消费能力。

从2010年开始，全球的投资重点逐渐从发达经济体转向新兴经济体。在此背景下，中拉关系尤为紧密，中国已成为拉最大的外国直接投资来源国。随着中国多边主义、美国保护主义等国际环境的变化，特别是近20年来，拉美与中国的关系日益密切。2014年，中拉建立全面合作伙伴关系。首先可从贸易、投资和融资三个重点领域考察双边交流，为中拉融资提供一个视角。

贸易
中国对拉美出口的增长非常显著。中国占拉美地区进口总额的比重从2000年的2.3%上升到2017年的16%左右，贸易总额达到2580亿美元，部分得益于中国2001年加入世贸组织。但也不仅限于如此。在2000年，中国尚未成为拉美和加勒比地区前三大出口国之一。今天，中国在该地区所有主要贸易伙伴中排名第一或第二。中国还大量进口拉美和加勒比地区的商品和资源，占拉美和加勒比地区出口总额的10%(1260亿美元)，占中国进口总额的7%。

投资
2016年，中国对外投资达到创纪录的1831亿美元，成为净投资国。外国直接投资(FDI)流出首次超过流入。2017年，中国企业对拉美和加勒比地区的投资预计超过250亿美元，约占该地区总投资的15%。根据中国商务部的数据，中国对拉美的直接投资已经超过美国在该地区的投资2000亿美元，使拉美成为中国海外投资的第二大目的地(拉加经委会，2018)。

联合国贸易和发展会议(UNCTAD)发布的《2018年世界投资报告》显示，采矿业对中国投资者最具吸引力。2004年至2017年，矿业占中国投资总额的27%。

然而，近年来，中国企业在电信、房地产、食品和可再生能源等领域实现了投资多样化，表明中国企业有意进入该地区的新领域。从2013年到2015年，租赁和商业服务行业是获得最多中国投资的行业。

融资
过去10年，中拉之间资金流动规模空前，主要集中在基础设施、能源、矿业等领域。中国对拉美的贷款已成为多个国家，如阿根廷、巴西、厄瓜多尔和委内瑞拉，最大的外部融资来源，取代了该地区老牌国际金融机构。拉美经济体融资总额的60%来自债券市场，而双边贷款仅占国际融资总额的8%左右。自2005年以来，这一比例一直保持不变。

然而，在某些国家，包括玻利维亚、哥伦比亚、多米尼加共和国、厄瓜多尔和委内瑞拉，双边贷款的比例近年来急剧增加。最明显的是在多米尼加共和国和厄瓜多尔，双边贷款的比例分别增加了12和26个百分点。

其他拉美和加勒比国家积极参与中国融资——阿根廷(16%)、巴西(19%)、厄瓜多尔(9%)和委内瑞拉(47%)——在2005年至2014年期间占中国贷款的91%(拉加经委会，2018年)。到2025年，中国对拉美投资总额有望达到2500亿美元，超过过去十年的990亿美元。

虽然这些贷款是为了补充受援国的经济，但中国大型的开发银行向拉丁美洲国家政府提供贷款主要是为了促进人民币的国际使用，使中国的外汇储备多样化。这些贷款也有助于帮助和引导中国企业投资自然资源这一战略的实施。

与国际金融机构提供的传统贷款覆盖的大量行业相比，中国贷款旨在为几个特定行业，如基础设施、能源和矿业提供融资。中国在拉丁美洲经济前景中的作用以及对国际市场的更广泛影响需要进一步评估。

构建投资关系

在2005年至2014年期间，中国向拉美提供的融资总额中，约80%用于支持基础设施建设，包括水电大坝、天然气网络和涡轮机的融资(部分或全资)。其中，电信占融资总额的近7%。而大宗商品占20%的剩余份额，尤其是秘鲁的中铝铜矿- 约占9% -以及如企业和营运资本 (FDIintelligence, 2018)。近45%的资金用于交通基础设施，包括公路、铁路、火车、地铁和机场。

这些投资预计将在不久的将来增加，特别是在能源、石油和天然气以及基础设施领域。中国在全球经济中的作用日益突出，拉美和加勒比国家是重要合作伙伴。但首先，我们必须质疑如何协调这种关系。

国际组织和中国组织的资金都为拉美和加勒比地区的融资提供了便利。从2009年加入泛美开发银行，到金砖国家(巴西、俄罗斯、印度、中国和南非)新成立的开发银行，中国通过双边贷款和加入多边开发银行，增加了自己在该地区的影响力。

中国国家开发银行和中国进出口银行已向拉美地区政府及其国有企业提供了1504亿美元融资，超过了世界银行、泛美开发银行和拉美中央银行的贷款总额。过去10年，中国对拉美的贷款规模远远超过世界银行、美洲开发银行和拉美银行的总和。相比之下，亚洲开发银行在2017年批准了114亿美元的主权担保贷款，而世界银行则批准了59亿美元。

中拉合作基金、中拉产业合作投资基金等专门针对拉美国家的区域基金也帮助中国实现了战略多元化。

中国在拉美融资的未来——“一带一路”倡议

“一带一路”比古代的丝绸之路更加广阔，地理上也不局限于欧亚大陆。2017年，中国正式将拉美和加勒比地区作为“一带一路”延伸。“一带一路”倡议为拉美带来了诸多发展机遇，交通、基础设施等项目的实施为拉美经济发展提供了助力。但是，也有人对项目的筹资表示关切，特别是对可能出现的债务陷阱颇为担忧。由于中国国有企业（SOE）占“一带一路”建设项目合同价值的70%，围绕采购过程透明度的问题，以及环境、劳工和治理的疑问依然存在。但来自拉丁美洲的保留意见似乎并没有扰乱中国的计划。习近平主席宣布，预计到2025年，中国和拉丁美洲之间的总贸易额将达到5000亿美元。

拉美和加勒比国家正在利用中国的投资来缩小基础设施水平的差距。在比较成熟的沿海地区和比较偏远的内陆地区之间，仍然存在着巨大的投资差距，阻碍了这些地区的经济发展。最初的投资集中在基础设施建设上，如香港招商局港口控股公司(CMP)收购了巴西第二大集装箱码头90%的股份。然而，在“一带一路”框架下，未来“一带一路”投资合作的范围将更加广泛。

拉美已成为中国支持“一带一路”建设的重要伙伴。33个拉美国家同中国建交，19个拉美国家同中国签署共建“一带一路”合作备忘录。拉美国家中，已成为一带一路成员的有 ：智利、萨尔瓦多、多米尼加共和国、圭亚那、玻利维亚、特立尼达和多巴哥、乌拉圭、安提瓜和巴布达、委内瑞拉、多米尼克、苏里南共和国、格林纳达、厄瓜多尔、巴巴多斯、秘鲁、古巴、牙买加、哥斯达黎加、巴拿马。

但是，拉中之间的交流也面临着挑战。习近平主席指出，拉美和加勒比地区的全球化是一把双刃剑。它在推动和帮助经济增长的同时，也造成了社会紧张，因为社会阶层进一步分化，中产阶级不断壮大。缺乏强劲的经济驱动力和薄弱的机构治理，已导致失业率和收入不平等水平不断上升，在阿根廷、巴西、委内瑞拉和萨尔瓦多等国造成的影响更为广泛，更具破坏性。

所以，必须建立一个对发展目标有统一共识的共同体，要证明“一带一路”不是扩大中国影响力的平台，而是参与国可以从中受益的合作平台，高水平的合作是必要的。中国提出的“一带一路”倡议，既是机遇，也是挑战，这项发展战略以升级、多元、融合为目标。要实现这一目标，中国还需要了解拉美发展面临的挑战，建立的合作渠道应超越双边对话形式，要与该地区进行有组织的对话。成功的中拉伙伴关系需要更充分的多边治理。

一种可能的解决办法是，中国与拉美和加勒比国家共同体(拉共体)论坛作为与拉共体国家沟通的主要渠道。各参与国可利用这一平台提出本区域包括以下因素的合作行动计划:

1.为中拉落实“一带一路”建设建立具体治理体系，要有明确的目标、优先方向、行动方向和实施时间表。

2.确定对中国出口和中国对拉美地区出口的可量化目标，并实现出口多样化，将出口从商品转向服务等其他部门。

3.制定基础设施投资计划，帮助缩小基础设施缺口，这对拉美和加勒比地区许多地方的中长期增长至关重要。此外，基础设施投资可降低大宗商品成本而使中国受益。如果拉丁美洲弥补其基础设施缺口，该地区的年增长率估计可提高2至3个百分点。为满足2019年至2025年的基础设施需求，拉美国家每年对此的投资应占本地区GDP的5.2%左右。

4.制定科技创新合作计划，推动中拉大学、科研机构和企业开展知识、人才、技术和创新投资交流。

5.就社会发展项目进行政策对话，帮助拉美国家减少贫困，改善医疗、教育和可持续发展。

6.建立中拉文化体育交流项目，加强中拉社会联系，促进文化意识和文化交流。

7.最后，确保中国能够清楚地传达参与“一带一路”对拉美和加勒比国家有哪些好处。拉美和加勒比地区国家应认识到，“一带一路”倡议不是中方的单独倡议，而是已经形成世界治理体系的合作平台。

很明显，我们期待新一届拉美领导人和中国领导人将巩固在该地区的合作。拉美需要制定全面战略，引导拉美参与“一带一路”建设。这一战略需要在扩大贸易领域、改善基础设施、增加投资便利化和新的金融工具的基础上全面发展，不仅促进基础设施建设，更要促进科技交流。要实现这一目标，可以为拉加区域提出一项共同议程：抓住机遇消除贫困，为发展铺平道路。

中拉之间深化和改善伙伴关系的道路已明确的铺在面前，这应成为中国和拉美政府发展议程的重要组成部分。中国已经并将继续成为拉美和加勒比地区未来发展的游戏规则改变者。

“一带一路”倡议提出后出现了很多相关的基金，中拉合作基金也是在这一政策背景下，于2015年下半年成立的，同时成立的还有欧亚基金、中非发展基金、丝路基金等六七支在同一层级的基金。但如果比较基金活跃性、融入当地经济的程度，中拉合作基金在顶级的“一带一路”相关基金中首屈一指。

中拉合作基金的愿景是支持中国公司走出去，同时有一个区域侧重，这是基于我们同期成立的那批基金各自确定的重心。中拉合作基金主要围绕中国和拉丁美洲的合作，聚焦在基础设施建设、能源、商品贸易和制造业发展等，投资业务范围非常广，除了土地购买交易、零售行业等，其它的经济生活的各个方面的行业，其实我们都有所涉及。

目前我们基金有九个大项目，五个在巴西。从中国和拉美合作的大趋势看，2016年中国对拉美投资额达到196亿美元，这是一个非常大幅度的增长，当然由于政治原因，实际上FDI有一些下降，但投资仍然保持在很高的水平上。

我们在拉美国家的投资是跟贸易紧密联系的，2018年中国和拉美间的贸易额达到了3000亿美元，那一年的投资则大约在1200—1300亿美元之间。目前，从流量看，中国是世界第二大对外投资国（也有时排第三）；从累计对外投资额来看话，大概是第五或者是第六的水平。虽然从累计额来讲，中国依旧排在美国和欧洲之后，但是中国对外投资的增长非常强劲，而中拉合作基金也是非常积极的。

在过去的几年中，基础设施建设是我们基金非常重要的业务方向，因为基础设施建设的需求非常大，可能存在万亿美元的基础设施建设需求缺口，这是一个非常大一个市场，需要大量的投资。中国自己没有办法完成全部的建设，所以我们希望把各方的力量都汇聚到投资基础设施建设中来。基础设施建设的好处也很明显，比如说一美元的基础设施建设会创造更多GDP。在具体执行方面，我们观察到了一些大趋势，中拉合作基金将去满足这些需求。

首先，我们看到巴西的经济中心正从南部地区往北部地区转移，基础设施建设也慢慢地在一些北方地区越来越多，当地政府也非常支持这些建设。目前，巴西的东北部州政府建立了一个联盟，专注于基础设施建设方面；另外一个趋势是拉美的国家都在努力建立自己的新能源产业，因为技术的发展，新能源可以替代一些传统的能源供给的方式，它会带来产业变革，使能源更加得绿色，有助于控制气候变化。同时，我们意识到了一些传统供电方式的不稳定性和对环境的巨大影响，一次能源目前占巴西发电量的60%-70%，但非常不稳定。我们要保障这些能源供电的稳定性；另外一个趋势是不管是哪个政党主导的政府都越来越关注人们的生活质量。比如说，在巴西卫生问题是一个非常大的重点，现在巴西和南美的卫生资源分布非常不均等，一些地区医疗覆盖率大约是10%，而一些城市则达到了80%，我们希望能够减少这一鸿沟、大量增加基础设施的投资，满足人们对生活水平提高的要求。

总之，我们与拉美的合作涵盖了方方面面，我们觉得拉美地区不仅仅是需要产业政策和金融政策，还需要社会政策方面的变革。巴西最近通过了养老金改革，这是一个非常大的举措，未来十年，这可以帮助政府减少大约8000亿美元的成本，这能够让当地政府更好投资到基础设施建设当中。

这个过程中不可或缺的是，拉美国家要打造或者说维护一个有利于外商投资的环境，能够帮助外商满足自己的目标，也希望拉美地区能够管控好自己的风险、减少政策不确定性以及外汇方面的风险。当然，这不是一个很简单的任务。

对于中拉合作基金还有拉美金融机构来说，我们有很多的领域是可以共同合作的，然后我们可以采取一些共同措施。我们需要在双方之间打造更好的分享和沟通机制，去了解拉美当下的情况，尤其是拉美现有的一些金融投资机会。目前已经有很多的渠道，但我觉得还不够。虽然我们有很多合作的机遇，但对中拉合作基金和其它的不同背景的中国金融机构来说，我们在当地的存在感并不高，我们应该在当地有一些办事处，这样能够让我们更好了解当地的情况，但是我更希望能够加强与当地的金融机构的共同合作，尤其是与当地的一些投资银行一起，也包括其它一些国际性金融机构一起合作，我感觉应该在这方面做更好的工作。

中拉合作的前景很光大，要打造双赢的局面，我们不仅仅要知道中国公司到拉美投资的意图和动机，同时也需要知道当地政府的一些想法，还有当地社区的看法，只有通过加强合作、强化协调，我们才能找到更好的解决方法来实现更大的双赢。

全球FDI增速最近的趋势下降的，不管是发达国家还是发展中国家都是如此。发展中国家FDI增速放缓的情况稍微好一些，例如，拉美和加勒比地区增长了大概13%：排名第一的是巴西，第二是墨西哥，大部分的FDI来自于中国欧洲和美国，38%是来自于北美，20%是来自亚洲。

在过去十年中，FDI极大地推动了拉美经济的发展而且它也推动了很多的贸易和投资增长，这些外商直接投资也会流入到公共和私营企业。在乌拉圭他们可以用任何的货币来进行贸易，乌拉圭政府把外商和本国的企业都一视同仁，也没有什么登记和入住的限制要求，企业面临相同的税收体制，政府还会在投资方面豁免一些公司税。这在拉美是比较优秀的制度环境，乌拉圭外商直接投资大约占GDP的5.6%，仅次于智利。但我们也还面临一些财富分配等问题需要靠经济发展来解决，我想要就几点来做一些分享。

我们想要打造一个知识型经济，外商直接投资会帮助我们推动这一目标的实现。提高生产力首要靠技术，并且要引入竞争，以此来鼓励公司使用新技术，现在我们已经达成了高度一致的意见：外国公司一定是由本地的经济利益吸引而来的，当地国的政策环境、工人的熟练程度还有劳动力的情况都是对于来投资的公司来讲非常重要的因素。所以，如果要在竞争中胜出，尤其在外国的市场当中胜出，我们必须把技术、组织还有熟练的工人这些环境都保障好，创造一个友好的环境，并且在整个供应链、牌照的发放方面都要提供一些便利；而且要推行一些鼓励性的经济刺激政策，这些措施能够帮助投资更加顺畅的进行。
实际上，在全球的贸易当中，还有跨境投资当中，市场环境对于FDI非常重要。十分清楚的是，投资是基于我们的盈利能力还有最终的项目的盈利性来进行决策的。在这方面有几个比较有名的一些论断：

第一，在确认这些项目的过程当中，可能会产生一些问题；

第二，我们对于未来的经济利润的回报的预测有时候不一定是准确的；

第三，也是最重要的，如果FDI的项目是基于一些激励政策刺激的而不是基于本国的真正的经济环境的基本面趋势的话，可能会产生很多的问题。

所以，对于我们来讲，FDI只有在一个国家提升了他的技术水平并且创造了一个好的就业环境，并且经济增长的环境和前景好的情况下才能够顺畅运行。很多国家很想吸引外国投资，但最重要的其实是创造他们本国的环境，创造一个有利的投资环境才是吸引外国投资最重要的本质。我想强调的是一些投资激励的政策有时把聚焦点都放到外国的公司上面而忽略了本国环境的改善。但实际上在很多项目当中，我们都看到这个策略是不成功的，最主要的原因是外国投资真正的内在的动力实际上是本国的投资环境。

所以，所有的投资激励的政策都必须要考虑到本国经济环境的引导。因此，FDI政策其实是一个非常广泛的内容，不仅仅是说我们的一个刺激的政策或者说投资刺激的优惠政策，它可能也要包括很多的其它方面的一些政策，另外也要对怎么样协调投资利益相关方他们之间的关系要做考虑。

良好的投资刺激政策需要把焦点放在创立优良的外部环境上，并且要把外国的公司和当地的公司在教育、培训、研发等等方面结合起来。

最后一点最重要的一点是信任。在FDI中信任是非常重要的，从历史案例看，只有保持信任，才能获得吸引外资、发展经济的成功。

这些年，中国与拉美的金融合作取得了长足的进展，受到了拉美人民、拉美政府和拉美各界的积极欢迎，合作的空间不断增大，各项金融领域的共识不断达成，金融合作顺利推进，基础也越来越扎实。从拉美的反映来看，他们认为中拉金融合作目前更加注重廉洁、可持续发展、民心相通、包容性发展，更加注重把合作的成果惠及更多的人，对中拉合作做了整体上比较积极的评价。

当然中拉经济合作目前也存在一些共性的问题。这些共性的问题从中方来看，主要是三个方面：

第一，金融合作的良好的政治氛围经常面临着挑战，挑战有的是来自外部势力的影响，有的是来自于政府的左右更替所带来的政治不稳定，在治理能力方面拉美政府有一些问题，而当地的工会力量也普遍是比较强大的。

第二，币制不稳定对双方的金融合作产生了比较大的影响，中拉金融合作中美元是主要中介，拉美国家汇率波动较大，本币对美元经常贬值，容易给中资金融机构带来额外损失。2018年上半年巴西雷亚尔贬值达28.6%，2018 年全年阿根廷比索贬值了49%，而2018 年委内瑞拉玻利瓦尔数次贬值超过100%，汇率波动极大。较大的汇率波动会导致拉美国家本币缩水严重，威胁中国在拉美地区贷款以及投资的安全，制约中拉金融合作的深入。

第三，与本地市场的关联和了解度有待于提高。一是国内熟悉拉美金融市场的人才不足，对拉美情况如并购、管理了解人才不够，严重限制企业、劳务活动范围；二是对当地政策、法律法规、文化了解不足：项目常和当地法律法规出现冲突，致使项目遭遇到暂停或搁浅，增加了金融合作风险。

此外，还有一些问题是对方国家从表面上看整体上市场开放度比较高，但是在事实上的开放还有待进一步加强。这造成了虽然我们的分支机构不断增加，但不少分支机构仅仅是办事处，主要服务的对象依旧是中资企业和海外的中国公民，而进入当地的市场还是面临着不少的障碍。

从拉方的角度来看，中拉合作局面存在以下问题：

第一，中国在拉美投资的行业太过于集中，主要集中在能源、基础设施领域，投资行业过于集中、风险分散不足，大项目回收周期过长，基础薄弱，经济波动大，资金链容易断裂。

第二，从宏观上来看中国金融机构在拉丁美洲的存在感远大于拉丁美洲金融机构在中国的存在感。中国的金融机构对拉美的影响远远大于拉美在中国的影响。

改善和进一步加强中拉合作

战略利益要建立在经济可持续的基础之上，要注意成本收益分析。中拉金融合作要适应双方经济结构和相互需求结构的变化趋势，拉方应利用好中国金融扩大开放的有利机会。

（一）加强双方金融对话

一是加强政治互信，应借助“一带一路”合作倡议，提高中拉政治互信水平，消除疑虑、深化金融合作。二是加强金融对话，加强双方央行、金融监管机构、开发性金融机构间的对话与合作，加强双方信息沟通。三是完善双方金融合作，在政策体系与货币清算、本币互换，债券发行、保险合作等领域加大合作力度，强化双方合作深度，加快1+3+6合作框架与“一带一路”合作倡议对接，实现金融合作与资金融通的有机统一。四是加强与拉美金融机构合作，共同开拓拉美市场。

（二）提高合作本地化水平

有针对性要求对方进一步开放市场特别是金融市场。加快与拉美市场深度融合，实现长期可持续发展。一是加大人才培养力度，加强金融知识、拉美语言、拉美法律、社会文化等方面的培训。二是积极利用拉美留学生资源为纽带，加强中拉合作，聘用当地精英。三是加强与当地机构在税务、法律、会计等方面的合作。四是加强与当地金融机构、多边金融机构合作，如当地银行、政府监管机构、美洲开发银行，提高中拉合作水平。

（三）拓宽投资领域

增加基础设施、农业、制造业、科技创新、社会民生等领域的投资。拉美各个行业投资需求巨大。根据UN拉美经委会测算，拉美要实现2030年可持续发展增目标基础，农业、制造业、环保领域共需融资30000-140000亿美元，其中基础设施就需要8000-70000亿美元。

（四）减轻汇率对金融合作的影响

针对这个问题，可考虑：一是中拉金融合作可以提高人民币交易比例，减少对美元依赖，降低美元使用比例；双方金融合作中还可以采用减少币种错配、缓释措施，适当增加当地货币计价的负债，特殊情况下还可以要求实物交割的方式避免汇率风险。二是引入金融工具，可以在合作中引入各种规避金融风险的金融工具，增强投资的安全性。三是加强对政治经济形势研判，选择金融合作恰当时机。

（五）更充分的利用中国不断扩大金融开放为拉美提供的机会

当前中国在建立许多自贸区，许多地方都把吸引外资金融机构作为发展金融服务业的一个非常重要的方面，这也为拉美国家利用中国金融开放的机会增加对中国的金融方面的投资提供了便利。

（六）探索金融合作新增长点

拓展传统产业金融合作新空间，一是丰富合作形式，拓展合作领域与传统银行之外，强化中拉保险和债券等领域的合作；二是强化风险分担机制，提高风险监控能力。在新型合作领域打造供应链金融合作和金融科技合作的新亮点。寻找支付结算合作的突破口。